三段行情对比：形态 · 回撤 · 924 节点类比

起点=100 指数化叠加 · 横轴=距起点交易日序号 · 创业板指(399006)东财日线；纳指综合(^IXIC)Yahoo Finance。924 已截至前一交易日 2026-07-27。
前三张图的纳指取 1998-01 起点（聚焦加速→见顶→回落细节，避免 1996 起的长慢牛段压扁曲线）；文末另设 1996 全程 vs 2022-今的纳指两轮对比。
所有涨跌幅均为区间实际涨跌%（非年化/非窗口外推），速度以%/交易日表示。

图1 · 原始走势（纯形态对比）

三段起点对齐、无标注，先看清各自形态与相对陡峭度。

图2 · 标注版（分段实际涨幅 / 回撤）

同一走势叠加各转折段的实际涨跌%·交易日数，绿=涨、红=跌；竖虚线=加速拐点与顶部。

图3 · 分段实际涨跌对比（柱状）

各段主升 / 顶后首杀 / 反抽的实际涨跌%并排比高低，标签附每交易日速度。924 单列出开局政策脉冲——19 个交易日实际涨 66%、+3.47%/交易日，是三段里单日速度最猛的一段，但发生在起点而非顶部。

图4 · 纳指两轮对比：1996–2001 互联网泡沫 vs 2022–今 AI 行情

各自起点=100 归一化叠加，横轴=距起点交易日。看这波 AI 行情的形态与斜率是否已接近当年互联网泡沫。

三段上涨的背景与机制（事实 vs 普遍说法已区分）

数据源：纳指事实经维基百科 Dot-com bubble 词条 + 美联储FOMC记录核验；A股2014-16经公开记录核验。标注【事实】=可采信，【说法】=市场普遍归因（方向可靠但非唯一因果），【未核实】=超出可靠范围、未杜撰。